李航，CFA

最近在啃达利欧的《原则：应对变化中的世界秩序》，他希望从长期债务周期的视野来看待当前所发生的事情和接下来的趋势。达利欧是一个典型的周期主义信奉者，但他不是基于传统的康波周期、朱格拉周期、基钦周期等开展研究，而是通过长范围的历史研究，总结了一套自己的债务周期模型，并以此指导自己的投资下注。

在他的研究中，长期债务周期通常持续50～100年（包括6～10个短期债务周期），通常在人的一生中只会出现一次，大多数人对接下来要发生的事情毫无预料，也因此让很多人在债务危机爆发时措手不及、遭受损失。

历史不会简单地重复，但总是押着相似的韵脚。人们之所以遭受债务危机冲击，是因为每个人仅经历漫长历史的一小部分，很少有人能连续穿越两次长期债务周期。

但这些周期在历史的长河中基本没有变化，原因与人类生命周期的基本要素在历史长河中保持不变是一样的：人类本性不会随着时间的推移而发生太大变化。例如，恐惧、贪婪、嫉妒和其他基本情感始终没有改变，它们是驱动周期发展的重要因素。

曾经新世相的创始人写了一本书叫《我们终将改变潮水的方向》，理想而又美好。但现实是在历史的滚滚洪流中，我们终其一生可能也无法改变潮水丝毫，何不如看清潮水的流向，顺势而为呢？