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当“专业”成了束缚：基金经理的考核困境与普通人的长期优势
2025年10月31日，证监会就《公募基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》公开征求意见，中国证券投资基金业协会…
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“纸面繁荣”的陷阱：负商誉财技与投资风险识别
在利润承压的年份里，一些企业选择通过“财技”来美化账面业绩，其中最典型的就是“负商誉”操作——当企业以低于净资…
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巴菲特与芒格的投资哲学——简单的原则与艰难的执行
在当今这个充斥着算法交易、短期波动和海量财经噪音的世界里，沃伦·巴菲特与查理·芒格的名字，代表着一种近乎复古的…
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马太效应：理解巴菲特与“撕裂”市场的同一把钥匙
当下的全球资本市场，正呈现出一种深刻的“撕裂感”。 一方面，如标普500或纳斯达克指数在少数科技巨头的带领下屡…
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巴菲特的最后一课：在善意中结束，在理性中传承
“Choose your heroes very carefully and then emulate the…
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分散与集中：投资世界的两种哲学
在投资世界里，存在两种看似对立、却各自自洽的哲学：一种是以马科维茨（Harry Markowitz）为代表的分…
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竞合与抉择：中国资本市场的三股力量
中国的资本市场，正呈现出一个多元且复杂的“混编舰队”格局。在这个生态中，三股核心力量界定了市场的广度与深度：以…
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黄金——不仅仅是一种贵金属
黄金的本质：超越信用的基础货币 近期，随着懂王这个月在中美贸易问题上的反复横跳，黄金经历了一波刺激的过山车行情…
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从“资本运作”到“生态构建”：央企投资公司的“穿针引线”之道
近日，由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京启动，目前该基金已具…
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后“退金令”时代，央企投资公司的“退”与“进”
近年来，“退房令”的余音未散，“退金令”的号角又起。国资委三令五申，要求中央企业“聚焦主责主业，严控非主业投资…
李航，CFA
With you for the long run.