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巴菲特的最后一课：在善意中结束，在理性中传承
“Choose your heroes very carefully and then emulate the…
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分散与集中：投资世界的两种哲学
在投资世界里，存在两种看似对立、却各自自洽的哲学：一种是以马科维茨（Harry Markowitz）为代表的分…
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竞合与抉择：中国资本市场的三股力量
中国的资本市场，正呈现出一个多元且复杂的“混编舰队”格局。在这个生态中，三股核心力量界定了市场的广度与深度：以…
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黄金——不仅仅是一种贵金属
黄金的本质：超越信用的基础货币 近期，随着懂王这个月在中美贸易问题上的反复横跳，黄金经历了一波刺激的过山车行情…
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从“资本运作”到“生态构建”：央企投资公司的“穿针引线”之道
近日，由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京启动，目前该基金已具…
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后“退金令”时代，央企投资公司的“退”与“进”
近年来，“退房令”的余音未散，“退金令”的号角又起。国资委三令五申，要求中央企业“聚焦主责主业，严控非主业投资…
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超越利润：解码国资国企的战略使命
10月24日，国务院国资委党委召开扩大会议，认真传达学习党的二十届四中全会精神，会议指出“要聚焦战略使命，推动…
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央行的两难困境——为什么要主动造成债务危机
在宏观经济管理中，很少有什么比资产泡沫更考验中央银行的智慧。当股市或楼市一片狂热、资产价格脱离基本面飞涨时，央…
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理解“明斯基时刻”——债务危机的内在逻辑
在《债务的宿命：为何繁荣的泡沫必然走向破灭？》中我们解释了债务周期存在的必然性，本文我们将利用明斯基的“金融不…
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债务的宿命：为何繁荣的泡沫必然走向破灭？
在经济的宏大叙事中，债务周期宛如一部不断重演的古老戏剧。瑞·达利欧（Ray Dalio）的研究深刻地揭示了，驱…
李航，CFA
With you for the long run.